央企市值管理考核推進(jìn)加速：近20家央企上市公司措施“上新”，被列入年度任務(wù)單

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉昱汝 徐蕓茜 北京報(bào)道在國(guó)務(wù)院國(guó)資委密集“點(diǎn)題”市值管理后，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。不少央國(guó)企上市公司開始積極行動(dòng)，將市值管理納入考核指標(biāo)，并作為2024年重點(diǎn)任務(wù)。而國(guó)務(wù)院發(fā)布的新“國(guó)九條”首次明確表態(tài)“制定上市公司市值管理”，并納入企業(yè)內(nèi)外部考核。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月17日，本月有近20家央企控股上市公司市值管理考核措施“上新”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，加強(qiáng)市值管理，央企能充分展示經(jīng)營(yíng)成果、戰(zhàn)略規(guī)劃和投資價(jià)值，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，提升品牌影響力。市值管理考核將推動(dòng)央企深化內(nèi)部改革，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，加大科技創(chuàng)新力度，驅(qū)動(dòng)市值增長(zhǎng)。央企需建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并通過(guò)多種方式提升資本運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)市值與公司內(nèi)在價(jià)值的同步提升。市值管理為今年重點(diǎn)任務(wù)日前，數(shù)十家包括中遠(yuǎn)海發(fā)（601866.SH）、中煤能源（601898.SH）、中國(guó)神華（601088.SH）等央企控股上市公司在年報(bào)中透露，2024年將貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委“全面推開上市公司市值管理考核”指導(dǎo)方針。這一新動(dòng)向顯示，市值管理正逐漸成為企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)。中遠(yuǎn)海發(fā)在年報(bào)中明確，2024年將加強(qiáng)市值管理，價(jià)值傳導(dǎo)與實(shí)現(xiàn)再進(jìn)階。具體而言，公司將進(jìn)一步促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，積極維護(hù)資本市場(chǎng)表現(xiàn)，努力推動(dòng)公司市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相匹配。持續(xù)規(guī)范公司治理，在提升企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力的同時(shí)優(yōu)化完善與市場(chǎng)的溝通傳導(dǎo)機(jī)制，以投資者需求為導(dǎo)向，進(jìn)一步增進(jìn)市場(chǎng)認(rèn)同。中煤能源在年報(bào)中稱，作為煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈布局央企，市值管理考核有望提振估值。公司2023年高質(zhì)量完成提高央企控股上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)階段任務(wù)，持續(xù)提升公司治理水平，不斷創(chuàng)新方式方法加強(qiáng)市值管理。中國(guó)神華則在年報(bào)中表示，公司在2023年度制定了主動(dòng)預(yù)期管理的市值提升行動(dòng)方案，研究設(shè)定“3+4”預(yù)期管理指標(biāo)體系，科學(xué)制定現(xiàn)金分紅政策并超規(guī)劃落實(shí)派息，市值管理水平進(jìn)一步提升。4月17日，中航機(jī)載（600372.SH）、金自天正（600560.SH）、中國(guó)能建（601868.SH）等多家央企控股上市公司也在投資者互動(dòng)平臺(tái)上談及“市值管理”，宣布將市值管理指標(biāo)納入管理層業(yè)績(jī)考核，意味著考核新要求正加快落地。此外，還有央企明確了市值管理新舉措。石化油服（600871.SH）表示，未來(lái)將繼續(xù)大力開拓市場(chǎng)，持續(xù)降本增效，努力提升盈利能力，贏得資本市場(chǎng)的認(rèn)可；強(qiáng)化與資本市場(chǎng)的溝通，公司將做好重大信息的及時(shí)、主動(dòng)披露，讓投資者了解最新業(yè)務(wù)進(jìn)展，通過(guò)多種方式加強(qiáng)與投資者的互動(dòng)交流，做好資本市場(chǎng)媒體宣傳，向資本市場(chǎng)傳遞業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。在余豐慧看來(lái)，市值管理是維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定、反映公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的重要手段。有效的市值管理能促進(jìn)公司價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的合理對(duì)接，增強(qiáng)市場(chǎng)定價(jià)效率，有助于資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行。上市公司應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)反饋，強(qiáng)化信息披露質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)管理層關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，以優(yōu)秀的市值管理能力贏得市場(chǎng)認(rèn)可。《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，頭部央企方面，目前市值超過(guò)萬(wàn)億元的央企有6家，分別是中國(guó)石油、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行；市值千億元以上的央企有50家，集中在采礦業(yè)、電力燃?xì)狻⒔ㄖ⒔煌ㄟ\(yùn)輸、金融業(yè)、通信、制造行業(yè)。從區(qū)間分布來(lái)看，100億—500億元市值的央企上市公司數(shù)量最為集中，超八成央企的市值在500億元以上。而在A股，4.46%的上市公司市值在500億元以上，央企普遍市值更高。如何加強(qiáng)市值管理？今年1月國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵表示，將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。隨著調(diào)整優(yōu)化央國(guó)企經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系考核標(biāo)準(zhǔn)、全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)動(dòng)員會(huì)議召開等行動(dòng)穩(wěn)步推進(jìn)，新一輪國(guó)企改革帷幕已被拉開。海通證券認(rèn)為，近一年來(lái)央國(guó)企考核體系從資產(chǎn)重組、經(jīng)營(yíng)效率等多個(gè)角度進(jìn)行優(yōu)化，推動(dòng)央國(guó)企管理制度更加完善。當(dāng)前央國(guó)企估值折價(jià)明顯，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好階段，國(guó)企重要性進(jìn)一步凸顯，市值管理考核要求或推動(dòng)央國(guó)企上市公司估值修復(fù)。值得一提的是，國(guó)務(wù)院發(fā)布新“國(guó)九條”首次明確表態(tài)“制定上市公司市值管理”，并納入企業(yè)內(nèi)外部考核。國(guó)投證券指出，新“國(guó)九條”再提制定上市公司市值管理指引及分紅要求，結(jié)合此前央企市值管理全面推進(jìn)政策，預(yù)計(jì)后續(xù)各央企考核方案有望逐步落地，疊加現(xiàn)金分紅監(jiān)督管理力度加大，看好未來(lái)建筑央企內(nèi)在價(jià)值提升和市場(chǎng)回報(bào)表現(xiàn)，低估值建筑央企有望充分受益。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，上市公司不僅要注重價(jià)值創(chuàng)造，也要注重價(jià)值實(shí)現(xiàn)，讓投資者分享企業(yè)發(fā)展成果，獲得合理的投資回報(bào)。“要將股價(jià)變動(dòng)等指標(biāo)納入央企負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系，與他們的薪酬、升遷掛鉤。當(dāng)前要注意科學(xué)合理地選擇市值考核指標(biāo)，增加考核權(quán)重。從長(zhǎng)期看，國(guó)有控股上市公司關(guān)鍵要練好內(nèi)功，改善基本面，深化國(guó)企改革，提高上市公司質(zhì)量。”吳剛梁說(shuō)。余豐慧表示，央企正結(jié)合行業(yè)特色與自身發(fā)展階段，明確市值管理目標(biāo)，打造符合特色的管理框架。嚴(yán)格執(zhí)行信息披露，確保數(shù)據(jù)真實(shí)準(zhǔn)確，提升市場(chǎng)信任。此外，聚焦主業(yè)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。主動(dòng)與市場(chǎng)參與者溝通，積極回應(yīng)關(guān)切，提升預(yù)期管理能力。同時(shí)，建立健全內(nèi)控體系，防范違法違規(guī)行為，保障市值管理活動(dòng)合法合規(guī)。對(duì)此，蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授周平錄也發(fā)表了相似的觀點(diǎn)。“對(duì)央企而言，由于其國(guó)有特殊性質(zhì)和監(jiān)管要求，選擇市值管理手段進(jìn)行考核目標(biāo)設(shè)定時(shí)，需根據(jù)央企類型和運(yùn)營(yíng)狀況、市值管理手段界定、考核目標(biāo)設(shè)定的可操作性進(jìn)行‘三重考慮’。央企市值管理應(yīng)在多方利益權(quán)衡中實(shí)現(xiàn)價(jià)值最優(yōu)，才能確保實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。”周平錄表示。責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳