醫藥ETF份額大增抄底資金左側布局

下半年以來，盡管醫藥板塊持續調整，但不少抄底資金已借道股票型ETF持續涌入該板塊，多只醫藥ETF的份額出現大幅增長。與此同時，近期北向資金對多只醫藥股進行明顯加倉。業內普遍認為，醫藥板塊此次調整時間及空間都較為充分，板塊已處于三重底部，左側布局窗口或已來臨。多只醫藥ETF份額大幅增長Choice數據顯示，截至9月15日，多只醫藥ETF下半年以來份額出現大幅增長。其中，華寶中證醫療ETF份額增長129.62億份，在所有股票ETF中排名第二，按照0.4128元成交均價計算，下半年以來共有53.5億元流入該ETF。此外，易方達滬深300醫藥ETF份額增長54.98億份，按照0.423元成交均價計算，資金合計凈流入23.26億元。其間，廣發中證全指醫藥衛生ETF、天弘國證生物醫藥ETF份額亦分別增長15.54億份、10.31億份。盡管北向資金近期持續呈現凈賣出，但多只醫藥股卻獲得了北向資金大舉加倉。以海創藥業為例，截至9月15日，8月以來北向資金對該股的持股量猛增768.6%；特一藥業、亞寶藥業、首藥控股、美好醫療、邁威生物等股票在此期間均獲北向資金增持超300%。與此同時，公募基金也在加快對醫藥上市公司的調研步伐。Choice數據顯示，9月以來，美年健康、福瑞股份、興齊眼藥、君實生物-U、普蕊斯、義翹神州等多家公司獲得超過20家公募基金調研。其中，分別有61家和34家公募基金調研了美年健康和福瑞股份。左側布局窗口或已來臨歷史數據顯示，2005年以來，醫藥板塊共出現過4輪大級別調整，調整幅度均在40%以上，其中2008年那輪調整幅度更是高達59%。但每次調整過后，醫藥板塊都會在政策或大環境邊際改善下迎來底部反轉，開啟新一階段的強勢行情。在業內人士看來，當前醫藥行業已處于政策、估值和持倉的三重底部，或已到了左側布局的優質窗口期。據統計，截至8月底，醫藥生物（申萬）指數市盈率為24.98倍，處于近十年估值相對底部位置。截至二季度末，在剔除醫藥主題基金后，公募持倉比例為5.17%，環比下降0.72%，整體配置水平處于歷史低位。從基金發行情況來看，交銀施羅德基金表示，2022年以來，醫療主題基金的絕對發行規模、首發規模在權益基金占比均處于低位。數據顯示，2022年、2023年醫療主題基金發行規模分別為11.95億元、15.63億元，遠低于2010以來年平均發行規模109.5億元。“目前醫藥板塊估值基本反映了市場對于相關上市公司業績下調的擔心，我們依舊維持醫藥板塊處于底部區域的判斷。”銀華基金基金經理馬君稱。在交銀施羅德基金看來，今年以來國內醫療需求復蘇，負面因素出清，行業有望迎來向上的業績拐點。“當前權益市場缺乏趨勢性行情，但性價比較高，醫藥板塊已回調較長時間，處于近5年底部區域，并有望迎來反轉，投資者可以適度關注低位配置機會。”